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广州期货10月29日早间直通车

浏览数:107    发布时间:2019/10/29 9:11:56

甲醇期货主力合约上涨,尾盘收阳。今日MA2001合约开盘于2094元/吨,最高价为2154元/吨,最低价为2090元/吨,尾盘收于2101元/吨,较上一交易日涨21,涨幅为1.01%,今日合约成交量为83万手,截止收盘MA2001合约持仓量为172万手,较上一交易日减少19万手。华东太仓区域价格下跌至2000元/吨,市场再度回归年后低点,隐隐有创新低之势。内地市场上周三难抵华东下跌传导,亦出现整体下滑,其中内蒙及陕西关中区域价格跌至1800-1850元/吨,但是周五内蒙地区价格出现小幅反弹。国际方面,进口价格小幅走低,伊朗低价进口利润受国内港口价格持续走弱而受到压缩,虽然上周库存继续小幅去化,但是整体而言进口压制还是较为明显。 值得注意的是近一个月鲁南鲁北地区价格高于太仓区域,市场部分时段发生港口货源倒流内地情况。预计甲醇期货主力合约仍然维持低位震荡,仅供参考。


国债——李彬联
中美贸易磋商进展向好,通胀预期进一步发酵,周一债市悲观情绪延续,国债期、现货同步羸弱。全日国债收益率曲线整体上行0.2-5.5BP;农发债、进出口行债收益率曲线除1年期平均下行0.9BP外,其余上行0.8-4.1BP;国开债收益率曲线1年期平均下行0.8BP,其余上行1.5-5.5BP。隔夜,外媒缓引欧盟主席图斯克称27个成员国同意延长英国退欧期限至明年1月底,避险情绪消退,贵金属下挫,美债收益率普遍大幅走高。通胀压力限制货币政策空间,不过仍需关注四季度TMLF消息,料国债期货偏弱势震荡。仅供参考。


沪铝-黎俊
隔夜,伦铝小涨,收于1736.5美元/吨,涨2.5美元,或0.14%。沪铝主力1912震荡运行,收于13790元/吨,跌35元/吨,或-0.25%。短期来看,氧化铝价格坚挺,对铝价有所支撑,伦铝震荡整理对沪铝影响偏中性,预计沪铝1912日内震荡运行,运行区间13600-14000。


沪铅-黎俊
隔夜,伦铅震荡偏强,收于2228.5美元/吨,涨11.5美元,或0.52%。沪铅主力1912震荡运行,收于16730元/吨,涨30元/吨,或0.18%。现货方面,据SMM,广东市场南华铅16675元/吨,对SMM1#铅均价平水报价;铅价止跌企稳,但是再生铅依然维持深贴水报价,下游依然优先选购再生精铅,原生铅市场交投受到挤压。综合来看,再生铅利润可观,利空铅价,伦铅强势,或对沪铅有一定支撑,预计沪铅主力1912日内震荡运行,运行区间16500-17000。仅供参考。


沪锌-黎俊
隔夜,伦锌震荡偏强,收于2536美元/吨,涨21.5美元,或0.86%。沪锌主力1912小涨,收于19155元/吨,涨45元/吨,或0.24%。现货方面,据SMM,广东市场,炼厂出货正常,市场货源流通较为充裕。早间持货商报价集中在对12合约贴水20-30元/吨附近,部分持货商率先下调贴水至40元/吨,市场成交集中于低价贴水,市场报在1912合约贴20元/吨报价基本消失。进入第二交易时段,盘面持续拉涨,市场报价再度下调,成交集中在对1912合约贴水40-50元/吨附近。整体来看市场成交氛围略有转淡。综合来看,国内锌下游需求表现一般,令锌价承压,伦锌走强,对沪锌有所提振,预计沪锌日内震荡运行,运行区间18900-19300。仅供参考。

-许克元
隔夜美元指数收跌,外盘有色多数上涨,伦铜收涨0.17%至5918美元,沪铜主力收涨0.02%至47490元。本周将迎来美联储利率决议,10月份以来,市场对美联储降息预期的升温,对美元拖累明显,但随着英镑和欧元的走弱,再加上美联储鹰派降息的预期升温,美元指数展开反弹。国内铜库存上周再次降库,此前连续两周累库。预计短期沪铜主力维持窄幅震荡。关注美联储议息结果。仅供参考。

PTA——李威铭
隔夜,TA 01合约下跌0.82%,收于4824元/吨,成交量36.8万手,持仓170.9万。现货方面,华东内贸PTA基差商谈参考1911升水25-40自提,商谈4860-4940自提。现货流动性趋紧,商谈以远期为主,现货成交不足1万吨。现货听闻4840自提、4860自提、4880自提、4886自提以及4846仓单成交。综合来看,PTA期价窄区间震荡,新装置投产预期对期价压力较大,终端织造累库明显,聚酯需求延续性有待确认。料短期TA 01期价偏弱震荡为主,运行区间4750—4900。仅供参考。

乙二醇
隔夜,EG01合约下跌0.54%,收于4608元/吨,成交量20.8万手;持仓37.5万手。现货方面,华东市场价格表现僵持,价格上冲动能不强,市场整体上行幅度微弱,尾盘市场现货报盘4670-4675,递盘4665-4670;12月下期货报盘4640,递盘4635。综合来看,乙二醇期价续涨动能稍显不足,短期现货去库预期仍在,但恒力产能投放在即,情绪上或对01合约产生较大影响。料主力合约短期区间震荡,运行区间4550—4650。仅供参考。


原油-马琛
短线利好消化完毕,油价连续四日上涨后再度下跌。上周受OPEC想要扩大减产规模、美国原油库存意外下滑等因素影响,油市看多氛围得以改善,但由于没有进一步利好跟进,且中国工业企业利润下降,美国10月达拉斯联储商业活动表现不佳,经济放缓迹象日趋明显令原油需求面前景堪忧,油价再度承压回落。本周迎来经济数据“超级周”,油市短线走势将与宏观层面密切挂钩。截至10月28收盘,WTI跌0.85报55.81,布伦特跌0.45报61.57美元/桶。经济数据以及美原油库存将指引油价方向,短期维持区间震荡,仅供参考。



PVC——李威铭
隔夜,PVC 01合约上涨0.31%,收于6395元/吨,成交量42354手;持仓30.8万手。现货方面,5型电石料,华东地区主流6580-6640元/吨,华南地区6700-6780元/吨;山东主流6600-6650元/吨送到,河北市场主流6450-6500元/吨送到。库存方面,截至10月25日华东及华南样本仓库库存环比降8.57%,同比高6.05%。综合来看,三联事故对期价实际影响不大,随着华北地区逐渐进入冬季,下游开工回落预期增强,后市华东华南市场货源可能逐渐增多;短期去库顺畅印证现阶段供需较好,但远期预期较差,导致盘面缺乏上行动力。PVC主力期价短期或延续反弹走势,主力合约运行区间6350—6450。仅供参考。

豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡调整的走势,消息面整体平静,每周作物生长报告中,截至2019年10月27日当周,美国大豆落叶率97%,之前一周为94%,上年同期为100%,五年均值为99%;美国大豆收割率62%,持平于此前预估的62%,之前一周为46%,上年同期为69%,五年均值为78%。国内,夜盘粕类油脂呈震荡分化的走势,豆粕承压调整,棕榈油强势领涨油脂类,菜油略显疲软。国内黑龙江产区大豆收割工作基本结束。从实地调研情况看,由于大豆在生长季遭遇长时间低温多雨寡照天气影响,大豆单产和质量有所下降,2019年国产大豆面积增加对产量的影响受到明显削弱。产区新豆陆续上市交易,企业挂牌收购价保持稳定。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势,仅供参考。

纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP2001小幅震荡,收于4624元/吨,下跌0.09%,成交量为5.56万手,持仓量25.959万手。进口木浆现货市场价格偏弱整理,智利骚乱对纸浆运输暂无影响,加之Arauco新一轮外盘报稳,不利于支撑业者提涨信心,针叶浆银星港口地区主流含税报盘4450-4500元/吨,华东地区巴桉含税报盘3750-3780元/吨,下游纸厂刚需备货。传统下游旺季并未达到预期,整体需求未有改善,因下游纸厂出货未达预期,原料备货维持谨慎,难以提振浆市交投气氛。主要地区纸浆库存下降缓慢,供过于求现象仍存,下游不急于提货。但下游原纸涨价函及针叶浆生产成本支撑,小幅支撑纸浆价格。预计浆价震荡整理。仅供参考。

天胶、20号胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU2001偏弱震荡,收于11750元/吨,下跌0.51%;20号胶主力NR2002震荡,收于9940元/吨,下跌0.2%。截至10月28日,宋卡原料价格USS3为37.61泰铢/公斤,RSS3为39.2泰铢/公斤;全乳胶上海价为11125元/吨;华东顺丁橡胶为11000元/吨;上海期货交易所天胶库存408950吨。泰国南部真菌疾病对期货支撑逐渐消退,原料价格震荡整理,泰国产区进入季节性旺产季,叠加国内进口渠道逐渐疏通,预计进口量将出现增加。需求方面维持中性偏弱,下游部分企业受到环保限产影响,对天胶采购积极性不高,叠加合成橡胶价格持续下行,不利于沪胶上涨。关注11月中旬上期所仓单集中注销,预计沪胶偏弱整理为主。仅供参考。


沥青-马琛
隔夜,沥青主力合约1912收于2930,跌1.48%。现货市场,山东地区主营炼厂大幅度降价,幅度在每吨100-200元水平,市场悲观情绪仍存。沥青厂库存连续三周累积,由于生产利润下滑,沥青厂开工率连续两周下滑,当前东北地区降温,终端道路需求接近尾声,其他各区域需求恢复不及预期,值得关注的是,山东沥青厂降库较为明显,区内市场可能止跌。山东3050-3320,华北3150-3250,华东3450-3650,华南3400-3600,东北3200-3250,西南3700-3900。今日沥青以弱势下跌为主,运行区间2900-3000,仅供参考。

-宋敏嘉
隔夜,美元指数收跌,内外盘有色金属涨跌互现。内盘方面,沪镍主力1912合约小幅下行0.21%至132590 元/吨,伦镍跌1.75%。10月25日周五晚,印尼镍矿山突发检查,出口受阻。目前已有个别矿山出口船只被扣留进行检查,印尼官员在采访中表示将对当前镍矿违规出口进行严查。据SMM调研了解,上周五印尼镍矿山突发检查,此次检查主要针对:一、品味高于1.7%的镍矿严禁出口;二、无配额的镍矿山借用其他矿山配额出口。截止目前,印尼政府暂未公布具体的处罚措施。目前已有矿山因此次事件暂停部分船运计划,观望印尼政府后续执行情况。若此次查处力度较大将造成后续两个月印尼镍矿出口量大幅减少。从镍铁冶炼来看,虽然镍矿价格有所上涨导致镍铁冶炼利润收窄,但镍铁利润依旧可观,生产积极性较高。预计日内沪镍延续偏弱震荡态势,仅供参考。

棉花—谢紫琪
隔日外盘,ICE12合约跌0.23%,收于64.82美分/磅。夜盘棉花主力合约2001震荡偏强,收于12855元/吨,涨1.10%。国际消息,据美国农业部USDA报告,10月18日至10月24日,美国2019/20年度新花分级检验陆地棉26.78万吨,皮马棉0.3万吨,当周85.1%达到ICE期棉交易要求。截止10月24日,2019/20年度美国新花累计分拣检验94.25万吨,皮马棉0.36万吨。本年度达到ICE期棉交易要求的皮棉有86.9%。2019年我国累计进口棉花151万吨,同比增加34.4%。预计今日棉花震荡整理,区间12500-13000,仅供参考。


郑糖 ─刘珂,隔夜, ICE11号03合约收12.53,涨1.70%,郑糖2001收5580,涨1.23%。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至10月22日当周,对冲基金及大型投机客的原糖净空持仓较前周增加29988手,至178319手,自截至9月17日当周创新高后,再次创下CFTC自2005年公布持仓数据以来的最高水平。印度方面,印度201920榨季计划于排灯节之后开启,由于全球食糖供应过剩以及国际糖价低迷,印度糖出口仍受限制。印度2019/2020榨季计划于排灯节之后开启,由于全球食糖供应过剩以及国际糖价低迷,印度糖出口仍受限制。国内方面,南宁中间商站台暂无报价,集团报价5900元/吨,持平。柳州中间商站台报价5980-6000元/吨,仓库报价报价5920-5980元/吨,集团报价6000元/吨,持平。昆明中间商报价5870-5990元/吨,大理报价5830-5890元/吨,持平。湛江中间商报价5900-6050元/吨,持平。乌鲁木齐中间商报价5600-5650元/吨,持平。仅供参考。

黑色系 – 王栋,王喆,蔡玮

隔夜,螺纹01合约下跌0.42%,收于3327,铁矿石01合约下跌1.74%,收于622.0,焦煤01合约和焦炭01合约分下跌0.20%和1.13%,收于1256.5和1751.0。动力煤01合约下跌0.50%,收于560.0,玻璃01合约下跌0.20%,收于1494。

螺纹钢:
上周螺纹产量环比小幅下降,结束了国庆节后连续两周的上升的趋势,同比增幅大幅下降至1.49%,不过在产量下降的情况下,库存去化量反而有所减少,消费量环比出现下降,同比再次略微转负。
9月房地产数据表现尚可,新开工面积当月同时增速略有上升,不过销售面积由于三四线销售转差有所下滑,净复工面积同比增速略有增加。投资方面,建筑工程投资同比增速同比增幅大幅上行,前期高周转政策下卖出的大量期房,交付压力之下目前的施工节奏仍然较快。需求端虽然长期的下行趋势较为确定,但是最新的宏观和微观数据来看,需求的韧性仍然很强。近期随着海外市场的需求的回落,国内外钢坯价差进一步扩大,目前唐山方坯与独联体和土耳其方坯的价差均已经来到近年来的高位。如果国际市场需求持续萎靡,后期我国钢坯进口带来的供给增量或将形成一定的隐患。
虽然趋势上来看,螺纹钢中长期的供需格局偏空,但目前阶段宏观和微观需求数据均表现尚可,供给端上周高炉产能利用率和电炉产能利用率均出现小幅下行,螺纹产量也已经停止增加,目前11月需求尚不明朗的情况下,多空双方仍在拉锯阶段,暂时观望。


铁矿石:供给方面,三季度澳洲矿山的发运环比均有所下降,其中FMG降幅最为明显。淡水河谷方面由于Brucutu和Vargem Grande矿区的复产,三季度发运量环比大幅增加,但同比降幅依然较大,按照目前的发运进度来看,淡水河谷今年要完成3.07-3.22亿吨的发运目标难度较大,但环比来看四季度周均发运环比还有80-100万吨的增量。另外由于国际市场需求下滑,澳洲和巴西发往中国的比例均有所增加,巴西发往中国的比例增幅较大,已经连续三个月处在70%左右的高位,澳洲方面由于发往中国占比本就较高增幅并不明显。整体而言10-11月钢厂的利润有望保持平稳,且目前铁水成本再次小于废钢,但幅度并不大,所以如果没有较为强势的政策干扰,预计铁矿石需求恢复至节前水平之后有望保持平稳。按照我们的假设测算,四季度铁矿石库存总增量预计在1600万吨,整体仍呈现明显供过于求的格局,不过期货盘面来看,铁矿石01合约期价贴水明显大于钢材也反应了一部分上述预期,盘面钢矿比近两个月除了突发环保政策造成的波动之外都走的较为平稳,预计铁矿石价格跟随钢材走势运行。

焦煤焦炭:
焦炭方面,目前钢厂开工情况变化不大,焦炭库存中高位,近期采购意愿不强,多维持按需采购情况,个别钢厂后续仍有压价意向。焦企当前仍以积极出货为主,受下游接货情绪不高影响,部分焦企库存稍有累积。焦企开工正常,暂无最新环保政策出台。10月焦炭市场依然面临着较大压力,目前钢材价格仍有上升的可能,而焦炭价格目前也仍处于相对低位,钢厂也不会急于去打压焦炭价格,由于焦炭库存仍维持高位,现货库存压力较大,并且从近几年来焦炭价格走势来看,价格大幅上涨往往对应了低库存,后续仍需重点关注山东、河北、江苏和山西去产能政策执行情况,一但政策执行乏力,高库存的压力将对盘面会形成巨大利空。建议焦炭01-05正套。焦煤方面,下游焦企利润压缩,焦煤采购情绪不高,有下压焦煤价格意愿。由于海外需求低迷,澳煤价格偏低,同时进口并未有明确限制。目前焦企矿方资源充足,采购偏谨慎。焦煤供应宽松、库存高企,短期难有改观。考虑到四季度钢焦企限产,焦煤需求仍存下滑风险。

动力煤:
产地煤价回落,发运成本有一定下降,市场煤发运量依然不多。大秦线提前2日结束秋季检修,尽管发运量有小幅下降,但长假期间下游采购量较少,因此环渤海港口库存增长较多。内蒙五大站台库存依然处于低位,但有一定回升。需求端电厂日耗季节性回落,在62万吨左右,可用天数回落至25天左右。虽然临近动力煤采购时间窗口,但港口及电厂库存高企,叠加进口煤的冲击,目前市场煤采购量依然处于较低水平。浩吉铁路首列运煤车试行,我国规模最大的重载铁路正式开始投入使用。今日主力合约期货盘面偏弱震荡,动力煤近月合约底部震荡,目前发运成本支撑较强,随着冬季用煤旺季来临,建议入场1-5正套。

玻璃:
前期高温以及大雨导致停工的底盘也陆续开始复工,叠加越来越多之前开工的楼盘到了刚性交付期,房地产后端需求有一定恢复,但房地产企业融资情况依然没有得到改善。近期华北地区受雾霾影响公路运输受限,华中地区受军运会影响远距离运输量也有所减少,因此华东地区玻璃企业增加出库,且订单数量环比有所增加,目前华东地区市场成交活跃。8月份全国平板玻璃产量增速持续缩窄,但全年累计产量仍高于去年。邢台市公布《邢台市蓝天保卫战强化攻坚措施责任分工清单》,对沙河地区六条燃煤生产线要求10月31日前关停,目前已有两条生产线执行停产,计划内剩余四条生产线目前尚未停产,持续关注沙河产能变化情况。多空仍处于僵持阶段,入场风险较高,暂时观望。

仅供参考。



20191029
早盘交易推荐

隔日,美元指数走势震荡,欧美股市多数上涨,商品整体表现平淡。 玉米2001近期基本面偏强,料合约将延续反弹格局,短期反弹至1880附近。仅供参考


塑料——薛晴
隔夜,PE2001收于7305元/吨,较前交易日结算价上涨0.07%。华北地区LLDPE价格在7230-7400元/吨,华东地区LLDPE价格在7250-7500元/吨,华南地区LLDPE价格在7500-7750元/吨。期货震荡偏弱,石化和港口库存均延续去库存态势,市场货源供应充足。下游方面,棚膜工厂均维持较高开工负荷,其他行业开工变动不大,终端工厂依旧以随用随拿采购模式为主,对市场行情支撑力度有限。预计后市延续震荡走势。仅供参考。

PP——薛晴
隔夜,PP2001收于7992元/吨,较前交易日结算价下跌0.76%。华北市场拉丝主流价格在8430-8530元/吨,华东市场拉丝主流价格在8630-8750元/吨,华南市场拉丝主流价格在8700-8950元/吨。期货震荡偏弱,本周国内聚丙烯装置检修损失量约3.89万吨,较上周减少19.95%,企业开工负荷已在90%上方,目前暂无新增检修装置。新产能方面,宝丰2期运转正常,货源已在前沿正常流通;巨正源1线运行正常,货源已在流通,2线已在试产;中安联合周内停车。总体来看,生产端供应呈增多趋势,预期压力在增大。需求方面,刚需基本稳定。预计后市延续震荡走势。仅供参考。

贵金属——叶倩宁
隔夜,欧盟同意将英国脱欧期限推迟至2020年1月底,英国议会则否决了提前大选的动议,这使英国“硬脱欧”的风险暂时缓解。另外因科技股走强美股集体高开涨收,纳指涨超1%,标普500指数更创历史新高,受此影响金银价格盘间大幅跳水,COMEX黄金跌破1500美元回调幅度接近1%,最终以1494.9美元/盎司收盘跌0.82%;COMEX白银下跌1.05%收于17.845美元/盎司。沪金夜盘受影响低开低走,前期涨幅被抹去,暂收于341.3元每克跌1.1%;沪银跌1.22%收于4374元每千克。
在避险情绪消退后金银价格仍在1500下方徘徊,本周四后美联储态度将决定其行情能否突破,目前从市场预测来看本月再次降息概率超过90%,对金银价格有所支撑,但若美联储对持续降息保持耐心,贵金属行情短期上行阻力则较大,建议暂时观望。仅供参考